2024年1月15日-1月19日，發(fā)審委首發(fā)上會5家，通過4家。

（數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會官網(wǎng)資料整理）

本期標題：IPO審5過4！

（一）相關企業(yè)概況及上市委會議提出問詢的主要問題

1、保定維賽新材料科技股份有限公司 

企業(yè)概況：發(fā)行人主要從事高性能結(jié)構(gòu)泡沫材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品包括PVC結(jié)構(gòu)泡沫、PET結(jié)構(gòu)泡沫等。公司憑借在行業(yè)內(nèi)多年的技術積累，具備獨立完成關鍵配方設計、制造工藝升級、產(chǎn)品性能測試的完整技術體系。

中介機構(gòu)：IPO保薦機構(gòu)為光大證券，發(fā)行人會計師為天職國際，律師為國浩（上海）。

募資用途：維賽新材擬公開發(fā)行數(shù)量不超過37,159,335股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%。預計募集資金4.93億元，分別用于年產(chǎn)17萬立方米高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項目、5萬立方米可再生高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材加工及新材料研發(fā)中心建設項目（一期）、連云港生產(chǎn)基地技術改造項目、維賽新材料生產(chǎn)線技術改造項目以及補充營運資金。

選擇上市的標準為：最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6,000萬元，最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或者營業(yè)收入累計不低于10億元。

財務數(shù)據(jù)：2020年、2021年、2022年以及2023年公司營業(yè)收入分別為12.68億元、8.07億元、8.01億元、4.33億元；同期歸母凈利潤分別為2.09億元、1.07億元、1.23億元、6409.72萬元。

審議會議提出問詢的主要問題：取消審議。 

2、湖北戈碧迦光電科技股份有限公司

企業(yè)概況：公司是一家從事光學玻璃及特種功能玻璃研發(fā)、制造和銷售的高新技術企業(yè)。自成立以來，公司專注于光學玻璃的配方、熔煉、檢測等技術的研發(fā)，掌握了主要光學玻璃的產(chǎn)線設計和制造技術、窯爐定制及工業(yè)化生產(chǎn)技術，并在光學玻璃配方研制、設備及產(chǎn)線定制、批量生產(chǎn)及工藝創(chuàng)新等方面積累了一系列的技術成果及工藝經(jīng)驗，形成了涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等完整的業(yè)務體系。

中介機構(gòu)：IPO保薦機構(gòu)為中信建投證券，發(fā)行人會計師為大華，律師為競天公誠。

募資用途：戈碧迦擬公開發(fā)行數(shù)量不超過2,500萬股（含本數(shù)，未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下）；不超過2,875萬股（含本數(shù)，全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的情況下）。預計募集資金2億元，分別用于特種高清成像光學玻璃材料擴產(chǎn)項目、光電材料研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金項目。

選擇上市的標準為：預計市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。

財務數(shù)據(jù)：戈碧迦實現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元、3.85億元、4.29億元及3.72億元；凈利潤為3,479.47萬元、5,030.82萬元、4,598.03萬元及4,818.26萬元。

審議意見：無。

審議會議提出問詢的主要問題：

1.關于業(yè)務結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)營業(yè)績。請發(fā)行人：（1）說明主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由光學玻璃轉(zhuǎn)變?yōu)樘胤N功能玻璃的原因及合理性；結(jié)合特種功能玻璃行業(yè)市場需求變化、業(yè)務增長空間、研發(fā)技術及競爭優(yōu)劣勢、預期訂單等，說明光學玻璃業(yè)務收入、利潤占比下降，特種功能玻璃業(yè)務占比上升的趨勢是否具有可持續(xù)性，光學玻璃業(yè)務是否存在持續(xù)下滑風險及應對措施。（2）說明在業(yè)務結(jié)構(gòu)變化前的2021年與變化后的2023年收入、凈利潤大幅上漲的原因是否一致，業(yè)績保持較高增速是否具有可持續(xù)性，銷售結(jié)構(gòu)變化對毛利率的影響，報告期內(nèi)綜合毛利率呈下降趨勢的原因，期后是否存在持續(xù)下滑風險，特種功能玻璃毛利率處于較低水平的合理性。（3）結(jié)合重慶鑫景微晶玻璃業(yè)務產(chǎn)能產(chǎn)量等具體情況、與發(fā)行人合作生產(chǎn)納米微晶玻璃的背景、合作模式及合理性、發(fā)行人相關生產(chǎn)線的建設及產(chǎn)能利用情況，進一步說明發(fā)行人是否對重慶鑫景構(gòu)成重大依賴，如未來終止相關業(yè)務合作是否會對發(fā)行人業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。（4）說明發(fā)行人報告期內(nèi)各生產(chǎn)線（含已轉(zhuǎn)固和未轉(zhuǎn)固）產(chǎn)能及利用情況、對應投產(chǎn)產(chǎn)品的具體生產(chǎn)和銷售情況、各產(chǎn)線成本攤銷情況或研發(fā)費用化或資本化的情況。（5）說明發(fā)行人報告期內(nèi)各類特種功能玻璃主要客戶在手訂單及最新執(zhí)行情況，進一步分析相關業(yè)務是否具有可持續(xù)性。（6）測算發(fā)行人報告期內(nèi)對南通盛平、重慶鑫景的收入、利潤情況，說明如未開展相關業(yè)務是否符合發(fā)行上市條件。請保薦機構(gòu)及申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

2.關于與成都光明的訴訟糾紛。請發(fā)行人說明：（1）采取和解而非直接應訴方式的原因。（2）支付首筆和解金的資金來源，是否存在發(fā)行人實際控制人期后請求返還已支付和解金的風險。（3）發(fā)行人實際控制人對后續(xù)和解金有無支付能力，履約保障措施是否充分，是否存在資金占用風險。（4）發(fā)行人已取得的專利是否存在潛在的專利權(quán)屬糾紛風險，是否存在被認定為無效專利的風險；訴訟事項和專利被申請無效事項對發(fā)行人經(jīng)營穩(wěn)定性、獨立持續(xù)經(jīng)營能力是否構(gòu)成重大不利影響。請保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。

3.關于與魔塔水晶的合作。請發(fā)行人：（1）結(jié)合專利被宣告無效的具體情況及其對H-K51牌號玻璃產(chǎn)品業(yè)務的具體影響，說明報告期變更此牌號玻璃業(yè)務模式的合理性及該業(yè)務模式變化對發(fā)行人業(yè)績的具體影響。（2）結(jié)合魔塔水晶自成立以來的實際運營情況、人員構(gòu)成來源及薪酬獲取方式、公司章程約定情況、魔塔水晶及其關聯(lián)方的資金核查情況，說明魔塔水晶與發(fā)行人之間是否存在《經(jīng)銷合同》以外的其他利益安排或約定，魔塔水晶是否實質(zhì)由發(fā)行人控制、相關交易是否應按照關聯(lián)交易審議和披露、是否存在為發(fā)行人代墊成本費用的情形。（3）2021年9月至2022年9月期間，魔塔水晶銷售與發(fā)行人直銷是否存在大幅下滑情形，是否存在經(jīng)營不善及庫存結(jié)構(gòu)不合理情況；投訴魔塔水晶服務較差、供貨不及時的水晶工藝領域下游客戶名稱，是否符合實際情況。（4）發(fā)行人以成本價購回魔塔水晶庫存存貨的合理性，是否符合行業(yè)慣例，是否存在通過魔塔水晶調(diào)節(jié)業(yè)績的情形。（5）與發(fā)行人解除經(jīng)銷協(xié)議后，魔塔水晶是否存續(xù)經(jīng)營，是否繼續(xù)銷售發(fā)行人產(chǎn)品，魔塔水晶實際控制人及其經(jīng)營人員肖廣峰目前任職情況。請保薦機構(gòu)、申報會計師、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。

4.關于研發(fā)能力。請發(fā)行人：（1）說明報告期內(nèi)相關專利對應運用于主營業(yè)務產(chǎn)品的具體銷售情況、相關研發(fā)人員參與情況，如涉及合作研發(fā)或生產(chǎn)，說明各方在研發(fā)中的角色、主要成果歸屬、發(fā)行人技術研發(fā)能力的具體體現(xiàn)，進一步說明發(fā)行人是否具備獨立研發(fā)能力。（2）結(jié)合已有發(fā)明專利、商業(yè)秘密、可比公司技術情況，說明發(fā)行人主要生產(chǎn)技術及工藝的先進性、優(yōu)劣勢及所處地位；結(jié)合技術難度、產(chǎn)品性能、同行業(yè)可比公司工序工藝的突破難度等，說明發(fā)行人核心競爭力的具體體現(xiàn)；納米微晶玻璃熔煉工藝未申請專利、僅以技術秘密方式保護的原因，是否存在潛在糾紛；結(jié)合當前光學材料、晶體研究進展，說明納米微晶玻璃是否存在被替代風險。（3）結(jié)合核心技術人員的行業(yè)背景及經(jīng)驗，技術人員的學歷分布、崗位、薪酬等激勵政策，說明現(xiàn)有人才儲備及技術研發(fā)積累能否支撐發(fā)行人持續(xù)保持技術先進性及核心競爭力。請保薦機構(gòu)、申報會計師、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。

5.關于財務與內(nèi)控有效性。請發(fā)行人：（1）結(jié)合實際控制人報告期內(nèi)失信、資金占用、通過秭歸縣金碧輝煌置業(yè)有限公司等主體從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務、支付成都光明和解金等情況，說明實際控制人是否負有大額債務，是否存在導致發(fā)行人控制權(quán)不穩(wěn)定的風險。（2）說明發(fā)行人防范資金占用、轉(zhuǎn)貸等問題的具體措施及其有效性。請保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師核查上述事項并發(fā)表明確意見。

3、江蘇萬達特種軸承股份有限公司

企業(yè)概況：公司主營業(yè)務為叉車軸承及回轉(zhuǎn)支承的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括叉車軸承（主滾輪軸承、側(cè)滾輪軸承、鏈輪軸承、復合軸承、復合軸承組件）、回轉(zhuǎn)支承等。公司作為國內(nèi)叉車軸承的先行者，率先研發(fā)國內(nèi)叉車專用軸承，經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為國內(nèi)規(guī)模最大的叉車專用軸承制造商，專業(yè)配套世界工業(yè)車輛 0.5T-48T 各系列叉車，產(chǎn)品銷往全國各地及東南亞、美國、歐洲等國家和地區(qū)，被廣泛應用于工程機械、港口機械、軋鋼機械、礦山冶金機械、煤礦機械、石化機械、物流機械、智能裝備、特種裝備等諸多領域。

中介機構(gòu)：IPO保薦機構(gòu)為中信建投，發(fā)行人會計師為立信，律師為國浩（上海）。

募資用途：公司擬公開發(fā)行數(shù)量不超過891.7374萬股（含本數(shù)，不含超額配售選擇權(quán)） ；不超過133.7606萬股（含本數(shù)，全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的情況下）。預計募集資金3億元，分別用于工業(yè)車輛專用軸承建設項目、智能裝備特種軸承研制及產(chǎn)業(yè)化項目以及補充流動資金項目。

選擇上市的標準為：預計市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。

財務數(shù)據(jù)：2020年至2023年上半年，公司營業(yè)收入分別為2.61億元、3.54億元、3.38億元、1.70億元；歸母凈利潤分別為1705.39萬元、9498.59萬元、4345.04萬元、2546.59萬元。 

審議意見：無。

審議會議提出問詢的主要問題：

1. 關于水電采購數(shù)量與業(yè)務規(guī)模匹配性。根據(jù)申報文件，發(fā)行人 2021年營業(yè)收入同比增長35.53%，2022年營業(yè)收入同比下降4.49%；發(fā)行人2021 年自來水采購數(shù)量同比下降40.32%，2022年電力采購數(shù)量同比增長11.65%。請發(fā)行人說明水電采購數(shù)量與營  業(yè)收入變動趨勢不一致的原因及合理性。請保薦機構(gòu)及申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

2. 關于市場競爭及募投產(chǎn)能消化能力。請發(fā)行人：（1）說明與行業(yè)龍頭企業(yè)相比的競爭優(yōu)劣勢，在工業(yè)機器人回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品方面的核心競爭力。（2）說明募投項目于2025年投產(chǎn)、至2029年滿產(chǎn)的原因；結(jié)合2023年在境外市場的具體拓展措施及成果、境內(nèi)電商平臺建設等后市場拓展情況，進一步說明募投項目產(chǎn)能消化能力，以及不及預期時的風險控制措施。請保薦機構(gòu)核查并發(fā)表明確意見。

4、鈞崴電子科技股份有限公司

企業(yè)概況：發(fā)行人主要從事電流感測精密電阻及熔斷器的設計、研發(fā)、制造和銷售。發(fā)行人設立于2014年，自設立以來即專注于電流感測精密電阻及晶片型貼片熔斷器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；發(fā)行人全資子公司蘇州華德設立于2000年，自設立以來一直致力于熔斷器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，至今已擁有超過20年的熔斷器行業(yè)經(jīng)驗。

中介機構(gòu)：IPO保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合，發(fā)行人會計師為安永華明，律師為通力。

募資用途：公司擬公開發(fā)行數(shù)量不低于6,666.67萬股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；公司與主承銷商可行使超額配售選擇權(quán)，超額配售選擇權(quán)不得超過本次發(fā)行規(guī)模的15%。預計募集資金11.27億元，分別用于電流感測精密型電阻生產(chǎn)項目、年產(chǎn)電力熔斷器2,300萬顆項目、鈞崴珠海研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

選擇上市的標準為：最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5,000萬元。

財務數(shù)據(jù)：2020年至2023年上半年，公司營業(yè)收入分別為4.08億元、5.63億元、5.46億元、2.44億元；歸母凈利潤分別為7063.52萬元、1.12億元、8625.33萬元、2980.46萬元。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

1.毛利率問題。根據(jù)發(fā)行人申報材料，報告期內(nèi)，發(fā)行人主要從事電流感測精密電阻及熔斷器的設計、研發(fā)、制造和銷售，以及其他業(yè)務。其中，電流感測精密電阻類產(chǎn)品收入占比超過 50%，毛利率分別為 62.84%、62.21%、61.34%、54.97%；其他業(yè)務主要為貿(mào)易業(yè)務，收入占比 15%左右，毛利率分別為 33.12%、38.14%、28.98%、27.16%。

請發(fā)行人：（1）結(jié)合行業(yè)競爭格局、客戶采購其他供應商同類產(chǎn)品價格、發(fā)行人議價能力情況，說明電流感測精密電阻類產(chǎn)品毛利率較高的原因及合理性；（2）結(jié)合行業(yè)特征、業(yè)務模式情況，說明其他業(yè)務毛利率較高的原因及合理性。同時，請保薦人發(fā)表明確意見。

2.研發(fā)投入問題。根據(jù)發(fā)行人申報材料，報告期內(nèi)，發(fā)行人研發(fā)費用分別為 1,783.33 萬元、2,354.54 萬元、2,187.49 萬元、1,214.13 萬元；研發(fā)費用率分別為 4.37%、4.18%、4.01%、4.97%，低于境內(nèi)同行業(yè)可比公司均值；發(fā)行人研發(fā)人員平均薪酬低于銷售人員。發(fā)行人部分發(fā)明專利為受讓取得。

請發(fā)行人：（1）結(jié)合產(chǎn)品類型、下游市場應用、研發(fā)人員構(gòu)成情況，說明研發(fā)投入與技術先進性是否匹配，研發(fā)費用率低于境內(nèi)同行業(yè)可比公司均值的合理性；（2）結(jié)合專利來源、核心技術、研發(fā)人員薪酬水平情況，說明發(fā)行人是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力，是否能夠保持競爭優(yōu)勢。同時，請保薦人發(fā)表明確意見。

5、中國瑞林工程技術股份有限公司

企業(yè)概況：中國瑞林是一家專業(yè)工程技術公司，主要為境內(nèi)外有色金屬采礦、選礦、冶煉、加工產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供包括工程設計咨詢、工程總承包、裝備集成等在內(nèi)的工程技術服務，同時公司業(yè)務還延伸到環(huán)保、市政等領域。

中介機構(gòu)：IPO保薦機構(gòu)為長江承銷保薦，發(fā)行人會計師為天健，律師為嘉源。

募資用途：公司擬公開發(fā)行數(shù)量不超過3,000萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%。預計募集資金5.08億元，分別用于創(chuàng)新發(fā)展中心項目和信息化升級改造項目。

選擇上市的標準為：最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6,000萬元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或營業(yè)收入累計不低于10億元。

財務數(shù)據(jù)：2020年至2023年上半年，公司營業(yè)收入分別為16.64億元、20.05億元、26.17億元和14.81億元；歸母凈利潤分別為1.48億元、1.55億元、1.48億元和6534.74萬元。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

1.請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合工程設計咨詢業(yè)務主要節(jié)點劃分、收入確認依據(jù)等，說明同一項目不同年份毛利率存在差異的原因及合理性；（2）結(jié)合國興（煙臺）、貴溪銀珠山兩個工程總包項目實際工期和預算總成本調(diào)整情況，說明相關項目收入確認的準確性。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

2.請發(fā)行人代表說明：（1）重大糾紛進展情況及對發(fā)行人財務狀況的影響；（2）報告期內(nèi)工程業(yè)務是否存在重大違法行為；（3）制定的安全生產(chǎn)措施及執(zhí)行情況。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

3.請發(fā)行人代表說明報告期內(nèi)與中色集團、江銅集團的交易決策程序是否合規(guī)，是否存在應履行招投標程序而未履行的情形，相關項目是否存在糾紛或潛在糾紛。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

相關資料借鑒：深、北、滬交所官網(wǎng)、招股說明書、IPO資訊等