2023年11月13日-11月19日，發(fā)審委首發(fā)上會2家，通過2家。

（數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會官網(wǎng)資料整理）

（一）相關(guān)企業(yè)概況及上市委會議提出問詢的主要問題

1、浙江海昇藥業(yè)股份有限公司

企業(yè)概況：公司主要從事獸藥原料藥、醫(yī)藥原料藥及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自設(shè)立以來，逐步成長為以抗微生物和抗寄生蟲為核心的獸藥原料藥、以解熱鎮(zhèn)痛和抗菌為核心的醫(yī)藥原料藥的生產(chǎn)企業(yè)，形成了獸藥原料藥和醫(yī)藥原料藥同步發(fā)展的優(yōu)勢。

中介機(jī)構(gòu)：IPO保薦機(jī)構(gòu)長江證券，發(fā)行人會計(jì)師為上會，律師為天冊。

募資用途：本次發(fā)行前公司總股本為60,000,000股，海昇藥業(yè)擬公開發(fā)行數(shù)量不超過2,000萬股（未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下），占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。預(yù)計(jì)募集資金6.79億元，用于年產(chǎn)800噸磺胺氯達(dá)嗪鈉（SPDZ）、200噸3,6-二氯噠嗪（DCPD）等項(xiàng)目。

選擇上市的標(biāo)準(zhǔn)為：預(yù)計(jì)市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2020年至2023年上半年，公司營業(yè)收入分別為2.07億元、2.69億元、2.64億元、1.27億元；歸母凈利潤分別為7,948.50萬元、11,660.66萬元、11,268.10萬元、5,396.56萬元。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

1.關(guān)于毛利率。請發(fā)行人：（1）說明2023年1-6月業(yè)績下滑的原因，并結(jié)合在手訂單、第三季度業(yè)績情況、下游行業(yè)景氣度、下游市場需求變化情況、市場競爭情況、研發(fā)創(chuàng)新情況等補(bǔ)充說明主營業(yè)務(wù)毛利率變動趨勢，是否能夠維持較高的毛利率水平，是否存在業(yè)績持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。（2）列示報(bào)告期各期SPDZ、DCLL產(chǎn)品的產(chǎn)銷量、原材料構(gòu)成、各類原材料投入量、原材料單價(jià)，進(jìn)一步說明投入產(chǎn)出比是否波動較大。（3）說明從前五大供應(yīng)商采購的主要原材料及最終產(chǎn)品情況，原材料采購量與原材料投入量、最終產(chǎn)品銷售量的波動是否一致，進(jìn)一步分析前五大供應(yīng)商變動較大的合理性。（4）說明報(bào)告期各期工業(yè)磺胺外購和自產(chǎn)的數(shù)量及比例，進(jìn)一步分析對SPDZ產(chǎn)品毛利率的影響，2019年以來工業(yè)磺胺的主要供應(yīng)商、采購數(shù)量、單價(jià)情況，自產(chǎn)工業(yè)磺胺的單價(jià)情況；報(bào)告期各期ASC溶劑的成本金額，新增溶劑回收裝置的投入金額及折舊情況，溶劑耗用量大幅下降的合理性。（5）DCLL產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、試生產(chǎn)、大規(guī)模投產(chǎn)等詳細(xì)過程及研發(fā)投入情況，相關(guān)技術(shù)來源，結(jié)合DCLL產(chǎn)品的單位成本構(gòu)成分析各期影響單位成本的主要因素，說明報(bào)告期各期DCLL產(chǎn)品的主要原材料及溶劑的投入量、價(jià)格波動情況，進(jìn)一步分析單位成本及毛利率波動的合理性。

2.關(guān)于收入。請發(fā)行人結(jié)合ELANCO經(jīng)營情況、DCLL產(chǎn)品占比及市場空間等市場競爭情況、與ELANCO每年簽訂一次框架協(xié)議的穩(wěn)定性，進(jìn)一步說明發(fā)行人與ELANCO合作的穩(wěn)定性和持續(xù)性，是否存在被替代風(fēng)險(xiǎn)，DCLL產(chǎn)品主要向境外銷售的原因，境內(nèi)市場發(fā)展是否受限，DCLL產(chǎn)品收入增長是否具有可持續(xù)性。

3.關(guān)于募投項(xiàng)目。請發(fā)行人：（1）對比2019年ASC技改相關(guān)投入構(gòu)成、新增各類設(shè)備構(gòu)成，說明本次募投項(xiàng)目投資總額為5.45億元的必要性及合理性。（2）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)大額分紅等情況，說明計(jì)劃募資4.89億元的必要性及合理性，是否存在過度融資情況。（3）結(jié)合發(fā)行人2023年業(yè)績下滑趨勢、未來市場發(fā)展、產(chǎn)品市場占有情況、競爭格局、下游客戶需求情況以及發(fā)行人自身優(yōu)勢、在手訂單等，說明未來營業(yè)收入大幅增加的可能性，擴(kuò)產(chǎn)的必要性，相關(guān)效益分析是否謹(jǐn)慎合理，并充分揭示未來是否存在產(chǎn)能過剩、業(yè)績不達(dá)標(biāo)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

2、上海建發(fā)致新醫(yī)療科技集團(tuán)股份有限公司

企業(yè)概況：公司作為全國性的高值醫(yī)療器械流通商，主要從事醫(yī)療器械直銷及分銷業(yè)務(wù)，并為終端醫(yī)院提供醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營（SPD）服務(wù)。在醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈中，發(fā)行人主要承擔(dān)醫(yī)療器械的流通職能，是串聯(lián)生產(chǎn)廠商、經(jīng)銷商、終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)的樞紐，在產(chǎn)業(yè)鏈中起到承上啟下的重要作用。

中介機(jī)構(gòu)：IPO保薦機(jī)構(gòu)中信證券，發(fā)行人會計(jì)師為容誠，律師為國楓。 

募資用途：公司本次發(fā)行前總股本為35,809.5232萬股，建發(fā)致新擬公開發(fā)行不超過6,319.3277萬股，且發(fā)行數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的比例不低于15%。預(yù)計(jì)募集資金4.84億元，用于信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項(xiàng)目、醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營服務(wù)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

選擇上市的標(biāo)準(zhǔn)為：最近兩年凈利潤均為正，且累計(jì)凈利潤不低于5,000萬元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2020年至2023年上半年，公司營業(yè)收入分別為85.42億元、100.24億元、118.82億元、74.99億元；歸母凈利潤分別為1.60億元、1.67億元、1.74億元、8,963.82萬元。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

1. 研發(fā)費(fèi)用問題。根據(jù)發(fā)行人申報(bào)材料，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用分別為270.35萬元、479.15萬元、1,362.10萬元、1,600.78萬元，其中人工費(fèi)用分別為259.98萬元、464.40萬元、774.01萬元、648.41萬元；研發(fā)人員數(shù)量分別為18人、21人、31人、65人。2022年度、2023年1-6月，發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用漲幅較大，主要系委外研發(fā)費(fèi)用和人工費(fèi)用增長所致。請發(fā)行人：（1）說明研發(fā)人員數(shù)量及研發(fā)費(fèi)用中人工費(fèi)用增長較大的原因及合理性，是否存在研發(fā)人員從事非研發(fā)工作的情形；（2）結(jié)合委外研發(fā)的具體合同條款，說明委外研發(fā)費(fèi)用的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，是否與研發(fā)執(zhí)行進(jìn)度相匹配；（3）說明相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全有效，研發(fā)費(fèi)用是否真實(shí)、準(zhǔn)確。同時(shí)，請保薦人發(fā)表明確意見。

相關(guān)資料借鑒：深北交所官網(wǎng)、招股說明書等